日本の金融政策を決定する日本銀行の「金融政策決定会合」とは

日本の金融政策を決定する日本銀行の「金融政策決定会合」とは

日本の中央銀行である「日本銀行(日銀)」の最高意思決定機関である「政策委員会会合」のうち特に注目されるのが、金融政策の運営に関する事項を審議・決定する「金融政策決定会合」です。

アベノミクスがかかげる「2%の物価目標の達成」実現のために、さまざまな金融政策を進めている「金融政策決定会合」の仕組みと、アベノミクスの下で導入された一連の金融政策を見てみましょう。

日本銀行の金融政策を決定する「金融政策決定会合」とは

「政策委員会」から9名が選出される構成メンバー

金融政策決定会合は、日本銀行が定期的に開催している政策委員会のうち、金融政策の方針を決定する会合であり、年に8回、2日間かけて集中審議が実施されます。会合は総裁と2名の副総裁、6名の審議委員で構成される9名の政策委員の議決にかけられ、議論は多数決で決定します。

開催日程と開催予定日の公表

金融政策決定会合は2日間の日程で年8回開催され、前年の中頃に翌年の会合予定が発表されるのが通例です。政策委員会議長(現在の議長は総裁)が定期的に招集すると定められていますが、議長が必要と認めるときや、政策委員会のメンバーの3分の1以上が必要と認めて議長に招集を求めたときには、臨時に開催することも可能です。

金融政策決定会合で議論される内容

金融政策決定会合では、今後の金融政策の方針や内容を決定する「金融市場調節方針」、具体的な行動となる「基準割引率」、「基準貸付利率」および「預金準備率」の決定、(3)オペレーションにかかる手形や債券の種類や条件、担保の種類などの「金融政策手段」、経済・金融情勢に関する基本的見解などが議論の対象となります。

決定内容と主な意見、議事要旨・議事録の公表

会合終了後はその会合の決定内容を、変更の有無にかかわらず直ちに公表されます。また、会合中の委員の意見を取りまとめは「主な意見」として、原則として会合の6営業日後に公表され、会合の内容を要約した議事要旨は次回の決定会合で承認を受けてから3営業日後に公表されます。

議事要旨とは別に議員の発言をまとめた議事録も作成されていますが、議事録の公開は会合開催から10年が経過してからとなります。

「経済・物価情勢の展望(展望レポート)」の公表

年8回開催される政策委員会・金融政策決定会合のうち、1月・4月・7月・10月の年4回では、経済・物価見通しや上振れ・下振れ要因を詳しく点検し、金融政策運営の考え方を整理した「経済・物価情勢の展望」(展望レポート)を決定・公表しています。展望レポートは日銀が現在の経済状況をどう捉えているかを知るための重要な材料であり、その内容は市場関係者からの注目を集めます。

あわせて読みたい

アメリカの金融政策を決定する「FRB」と「FOMC」とはなにか
ユーロの金融政策を決める「欧州中央銀行」と「ECB理事会」

「2%の物価安定の目標」達成のための金融政策

アベノミクスと歩調を合わせる「2%の物価安定の目標」

日本銀行は2013年(平成25年)1月に黒田東彦(くろだ・はるひこ)氏の総裁就任にともないアベノミクスと歩調を合わせた「2%の物価安定の目標」をかかげて、これまでとは異なる金融政策(非伝統的金融政策)を相次いで導入することとなりました。

量的・質的金融緩和と拡大

最初に導入されたのが、マネタリーベースおよび長期国債・上場投資信託(ETF)の保有額を2年間で2倍に拡大し、長期国債買入れの平均残存期間を2倍以上に延長する「量・質ともに次元の違う金融緩和(量的・質的金融緩和)」でした。

その規模と内容が大きな株式・外国為替市場に大きな衝撃を与えたことから「黒田バズーカ」とも呼ばれた量的・質的金融緩和ですが、2014年(平成26年)10月にさらに内容と範囲を広げた「量的・質的金融緩和の拡大」につながります。

マイナス金利付き量的・質的金融緩和

量的・質的金融緩和と追加緩和に続いて導入されたのが、日本銀行が金融機関から預かる「日銀当座預金」を基礎残高・マクロ残高・政策金利残高の3つの階層に分けた上で、政策金利残高に対して0.1%のマイナス金利を付与する「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」です。

長短金利操作付き量的・質的金融緩和

「量的・質的金融緩和」と「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」に続いて現在導入されているのが、「イールドカーブ・コントロール」と「オーバーシュート型コミットメント」による「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」です。

これは、マイナス金利適用と長期国債の買い入れ、指値オペレーションの組み合わせにより、金利を望ましいレートに誘導する「イールドカーブ・コントロール」と、「2%の物価安定の目標」達成までマネタリーベースの拡大方針を継続する「オーバーシュート型コミットメント」の組み合わせによる金融政策です。

あわせて読みたい

異次元緩和を支える「マイナス金利政策」と為替への影響
徹底解説!「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」とは?

おわりに

日本の金融政策を左右する日本銀行(日銀)の金融政策決定会合は、アベノミクスと歩調を合わせる黒田東彦(くろだ・はるひこ)総裁の就任により、これまでとは性格が異なる金融政策を矢継ぎ早に導入しています。

今後も導入される金融政策には、その影響も含めて要注目と言えそうです。

このコラムに関連する記事

チェックリスト: 0 件
開く
全クリア
TOP