お役立ちコラム

ニューヨークダウ平均が週末の2日間（2010/01/21～2010/01/22）だけで400ドル以上の下げとなった。そのきっかけは、オバマ大統領が発表した新たな金融規制案だ。この規制案は、一言で言えば証券と銀行の分離を定めたグラス･スティーガル法（1933年）の復活である（別の言い方をすれば、銀行に証券業務参入を認めたグラム・リーチ・ブライリー法の見直し）。昨年12月16日の米議会においてもグラス･スティーガル法の復活案が提出された経緯はあったものの大統領自身が発表したインパクトは非常に大きい。

昨年12月16日のFOMCにおいて、大部分の特別流動性供給策を本年2月で終了する見通しが示され、出口戦略が意識されはじめた。FOMCの声明発表後の債券市場では米10年国債の利回りが急上昇し、同じくしてニューヨークダウ、日経平均株価が堅調に推移した。まさに「金利上昇⇒リスク選好⇒株高」が市場のシナリオとなっていた。

しかし、ここにきて米大統領がこのシナリオに水をさした。新しい規制案を簡単に言うとこうなる。
・ 商業銀行は集めた預金を利用してヘッジファンドへの投資や自己勘定の取引でなどで大きなリスクをとってはいけませんよ
・ 金融機関は市場から借りすぎてはだめですよ
当然にして一気にリスク資産からの逃避が始まり、株安、円高となった。昨年の12月のグラス･スティーガル法の復活案が米議会に提出された際も、「ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン・チェースなどの大手商業銀行が投資銀行事業の中止を余儀なくされる。」と指摘するレポートも見られた。

米金融機関がサブプライムショックから立ち直り始めていただけに今回のこの金融規制案の行方については注視していく必要がありそうだ。


本資料は情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本資料の記載内容は、予告なしに変更することがあります。

日本ではまだまだ新しい金融商品であるCFDですが、海外では多くの投資家がCFDを活発に取引しているようです。CFD発祥の地であるイギリスでは、ロンドン証券取引所における取引の約30％がCFDに関連する取引であると言われています。そのシェアからもCFDへの関心の高さや普及が進んでいることが覗えます。

CFDの歴史をひも解くと、1990年代後半、イギリスにおいて初めて金融機関の間でCFDが導入され、主に金融機関の間で利用が広がっていきました。CFDを利用することで印紙税を払わなくてよいことが大きく影響したと言われています。2000年代初めには同じイギリスにおいて当時成長著しいIT、インターネット環境に乗り、また革新的なオンライン取引プラットホームの出現によって多くの業者がCFDビジネスに参入し、個人投資家の間にもCFDが普及していきました。現在、CFDが活発に取引されている国としては、イギリス、オーストラリア、カナダ、ドイツなどが挙げられますが、ヨーロッパ諸国を中心にシンガポールや南アフリカなどでもCFD取引が行われており、世界中の多くの国でCFD取引が普及しています。

しかし、アメリカでは個人投資家のCFD取引が規制されており、今後の更なるCFD市場の拡大には、アメリカにおけるCFD市場の活性化が必要だという声も聞かれます。一方、日本を始めとしたアジア諸国でもまだまだ普及率が低いのが現状ですが、昨今、多くの金融機関がCFDの取扱いをスタートさせています。今後は日本でもCFD取引が活発になるかも知れません。

本資料は情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本資料の記載内容は、予告なしに変更することがあります。

CFDには様々な魅力がありますが、大きく4つに分けることができます。

（1）1つの口座で世界に投資
今までは商品ごとに専用の口座を開設する必要がありましたが、CFDでは1つの口座で世界中の株価指数や商品（コモディティ）、債券など、これまで投資できなかったものを対象に投資が行えます。具体的には、金や原油などの商品、NYダウや世界の国々の株価指数に対してリアルタイムに投資ができるようになり、多くの個人投資家にとっては投資機会が広がります。

（2）レバレッジ効果
CFD取引では、FX取引と同様に一定の証拠金を差し入れることで、証拠金の金額以上の取引を行うことができます。少ない元手で大きな額の取引を行うことができますので、リスクが大きくなる反面、資金効率を高めることができます。また、これまで最低投資金額が高すぎて投資できなかったものにも少額から投資が出来るようになります。

（3）24時間取引
CFD取引は24時間行えます。日中は仕事などで取引ができない方も、夜からヨーロッパやアメリカの指数を取引するということも可能です。NYダウや225先物など主要な銘柄の中には24時間取引が可能なものもあります。自分の取引したい時間に取引できることもCFDの魅力のひとつです。

（4）売りからでも取引が始められる
CFDは現物の交換を伴わない取引ですので、「買い」からだけでなく「売り」からも取引を始めることが可能です。相場がどんな状況にあっても利益を狙うことができますので、例えばNYダウが下がると予想すれば、現在の価格で売りを入れればいいわけです。

CFDには他にもたくさんの魅力がありますが、中でも上記4点はCFDの大きな魅力と言えるでしょう。



本資料は情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本資料の記載内容は、予告なしに変更することがあります。

最近、マネー雑誌や新聞紙上等で「CFD」という文字を見かける機会も多くなってきましたが、CFDとは一体どのような金融商品なのでしょうか？

CFDとは「Contract For Difference」の頭文字で、一般的には「差金決済取引」や「差金契約」と訳されます。証拠金を元手に取引を行い、一連の売買の差額（売買損益）を証拠金口座の中でやりとりする取引です。現物の交換は伴わず、原資産の値動きを元にプライスが提供され、そのプライスを対象に取引を行います。イメージを掴むために例えれば、FX取引のなんでも版と言えるでしょう。

主としてNYダウや225先物などの株価指数（先物）や、金や原油などの商品、各国の長期国債などの債券などを対象にしたCFD取引が主流ですが、CFDでは原資産の値動きを元にプライスを提供できれば、何でもCFDとして提供することが可能ですので、その投資範囲は限りなく広くなります。例えば、中国やインド、南アフリカなどの新興国の株価指数や恐怖指数といわれるＶＩＸ指数に至るまで、今まで投資できなかったものに投資ができるようになります。CFD口座が1つあれば世界中の株価指数や商品、債券などを投資対象にすることができるのです。また24時間取引であることから、日中は取引ができない投資家も夜間に投資したい商品に投資することが可能です。

日本ではまだ新しい商品であるCFDですが、これから多くの注目を集めるでしょう。

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