コラム・セミナー：FX マーケットは美人投票 !? - お役立ちコラム
マーケットではしばしば投資家の行動原理が「美人投票」に例えられます。
これは有名なイギリスの経済学者であるケインズが、誰でも理解できる例えを使って投資家の行動原理を説明した投資理論のひとつです。ケインズは100枚の美人の写真の中から最も容貌の美しい6枚を選び、その選択が投票者全体の平均的な好みに最も近かった者に賞品が与えられるという当時のイギリスの大衆紙が催していた新聞投票に投資を見立てることができるとしました。
このコラムをご覧いただいている方ならすぐにお判りと思いますが、この美人投票に勝つためには自分の好みで投票を行うのではなく、他の参加者が美人だと思う写真を選んで投票することが、最も優れた投票戦略であることに気が付くでしょう。スリムであることや小顔であることが必ずしも美人の条件であるとは言えません。国によってはポッチャリした健康的な人が美人であるとされる場合もあります。他の参加者の好みを見越して投票を行わなければ美人投票で勝つことはできません。つまり、この美人投票では不特定多数の参加者の中で何が平均的な意見になるのかを予測するゲームと同じことになります。
これをマーケットに当てはめてみると、価格変動にはその時々の風評や期待感、失望感が投資の動機になり、自分以外の参加者（投資家）の投票（投資）結果が価格を形成していることを意味しています。確かに自分が「これは買いだ！」と思ったニュースであっても、大多数の市場参加者がそのニュースを重要視しなければ、マーケットは動意づかないでしょう。自分の考えももちろん大切ですが、多くの投資家がどうのように考えているかを読み取る事も投資の世界では同じように大切なのかもしれません。
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