コラム・セミナー：ボラティリティの逆襲とロボットの暴走 - 椎名由紀夫の「ＦＸの方程式」
イワイFXウイークリーアウトルック2010年5月10日
ドイツがギリシャ救済の主役になりたがらないので、ユーロ圏の信用不安が混迷の度合いを深めている。最後の貸し手がドイツなのかECBなのかIMFなのか釈然としないなか、投機筋のユーロ売りが加速している。
ユーロ/ドル（日足）トレンド相場が続く
上段：21日ボリンジャーバンド１σの飛び出し局面（青）
中段：14日ADX（赤）
下段：標準偏差ボラティリティ（黄）
ユーロ売りを後押ししているのは格付け機関の格下げ（ギリシャ・ポルトガル・スペイン）と投機資金の米国への引き揚げである。ユーロ問題が株式市場にも波及してきて、このところ高値波乱の相場展開となっていたが、先週木曜日には米国株の誤発注騒動がきっかけでNYダウは一時1000ドル近く下げ、ブラックマンデー以来の下げ率を記録した。所謂、パニック相場である。
NYダウ（日足）パニック相場
ユーロの下げを加速させているのは、ロボット・トレーディングといわれる自動売買で、この売買手法には値頃感も感情もないので相場を暴走させやすいが、5月6日のNY市場では株式市場でこの暴走が起きてしまった。ロボット取引やアルゴリズム取引と言われるコンピュータを駆使した機械的な取引は、現在のトレーダー業界の花形である。リーマン危機後、世界的に金融機関やファンドの求人は激減しているが、アルゴリズムを使うクオンツの呼ばれるシステムトレードの人材に対しては常に求人があることがそれを物語っている。
5月6日のNY株の急落は上記に述べたロボット売買の暴走と、ボラティリティの逆襲と言えるだろう。4月5日のレポート「円キャリートレードの復活とATR」や4月19日のレポート「ボラティリティの上昇に注意」で述べたように、相場の変動率が下がりすぎて、シッペ返しをくらった格好だ。
VIX恐怖指数（日足）1年半ぶりの大爆発
本日は5月10日の相場は、「EU財務相会合が総額6,000億ユーロ規模のギリシャ支援に向けて調整に入った」との報道や、ルクセンブルグの財務相の「ECBが間もなく市場介入策についての発表を行う見通し」という発言でユーロが買い戻し相場となっている。
先週のレポート「相場の上値余地・下値余地の目安とその計測法」で、「13日移動平均線3％乖離と21日ボリンジャーバンド2σ位置が近く、その近辺に相場があるときは、短期的には相場反転リスクが高い局面であると考えている」と述べたが、現在はユーロ/ドルは売られすぎており（13日移動平均線3％乖離に到達）、相場を動かす材料がなくても、一旦は相場が大きく反発しやすい局面である。
いずれにせよ、先週のNYダウの「ありえない動き」から、金融市場全体の不確実性が高まっており、株価変動率は1年半ぶりに上昇の傾向にある。ボラティリティの上昇（相場の乱高下）に対処できるポジション（レバレッジ）調整を心がけたい。
ユーロ/ドル（日足）
13日移動平均線3％乖離（黄）・21日ボリンジャーバンド2σ（赤）
ドル/円（日足）
13日移動平均線3％乖離（黄）・21日ボリンジャーバンド2σ（赤）
〔今週の予想レンジ〕
今週のドル/円、ユーロ/ドル、ユーロ/円、ポンド/円、豪ドル/円相場は、以下のチャートの「黄色の部分をコア・レンジ」とした上下の緑色の部分までの変動を予想している。黄色のコア・レンジをブレイクすると、緑色のレンジに相場の方向が移りやすい。（日足データは2010年5月7日まで）
＜チャートの見方＞
上段：ADX方向性指数（緑） 保ち合い期間とトレンド期間の判定
ATR相場変動幅（赤） 相場リスクの計測
Dynamic Momentum Index（黄） 売られすぎ・買われすぎをみるオシレーター
下段：ゾーントレード＝逆張りゾーン（黄）・順張りゾーン（緑）
ドル/円 今週の予想レンジ 
ユーロ/ドル 今週の予想レンジ 
ユーロ/円 今週の予想レンジ 
ポンド/円 今週の予想レンジ
豪ドル/円 今週の予想レンジ
